最近，二级市场融资客加杠杆的行为继续抬头，导致融资余额快速反弹，由于融资客在活跃个股中的交易额占到日交易量的20%以上，这使得近期个股活跃度有所增强；与融资客的频繁短期交易不同，养老资金、新成立的公募基金、私募基金，以及保险资金投资行为更趋向配置。这种配置基本上是自上而言，并结合了个股精选。能看出来的是，一些超跌成长股已经完成了筑底，筹码再次沉淀下来。未来一段时间，我们仍需要观察存量博弈与增量的选股偏好。

总市值在100-500亿的中盘股由于流动性相对较好，同时一些公司也具备了成长的弹性，资金关注程度有所增加。当然，这类公司如果同时有AH股的话，基本上H股的表现要更抢眼一些，典型的如航运、钢铁、石化、有色、造纸类个股，H股巨大的折价吸引内外部资金关注，港股的持续强势也不断刺激A股投资者情绪。在中盘个股中，创业板、中小板中一些权重个股，特别是细分行业龙头股近期纷纷走出颓势，资金的选择上并没有带有色眼镜，而是质地优先。我们近期观点中也强调，市场热点风格有望从大盘股转移到中小盘个股，成长属性市场表现或更好一些。